東北部工業(yè)區遭受重創(chuàng ) 可能導致A股短期震蕩 重建有望提振全球貿易 

　　11日，日本東北部海域發(fā)生里氏9.0級地震，并引發(fā)大規模海嘯，除帶來(lái)大量人員傷亡外，對處于復蘇中的日本經(jīng)濟，乃至全球經(jīng)濟都造成強大的沖擊波。 

　　日本這個(gè)全球第三大經(jīng)濟體的復蘇進(jìn)程將受到何種影響，全球經(jīng)濟是否會(huì )被波及，中國經(jīng)濟和資本市場(chǎng)又會(huì )受到怎樣的影響，這些問(wèn)題引發(fā)關(guān)注。 

　　日本經(jīng)濟 

　　汽車(chē)業(yè)損失最嚴重 

　　鑒于地震及海嘯等次生災害造成的損失仍在持續發(fā)生，高盛董事局主席吉姆·奧尼爾說(shuō)：“目前還很難判斷損害范圍和損失金額。”不過(guò)，這次地震造成的經(jīng)濟損失將主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面。 

　　首先是受地震和海嘯沖擊的直接損失。雖然這次地震的重災區東北部地區并不是日本最主要的工業(yè)區，但該地區也集中了汽車(chē)、核電、石化、半導體等眾多重要產(chǎn)業(yè)工廠(chǎng)，該地區經(jīng)濟規模占到日本國內生產(chǎn)總值（GDP）的8%左右。目前來(lái)看，汽車(chē)業(yè)遭受損失最為嚴重，據日本共同社13日報道，日野、三菱、豐田、本田、尼桑、大發(fā)等8家日本汽車(chē)制造商14日起將暫時(shí)關(guān)閉在日工廠(chǎng)，原因是零部件供應震后受阻。 

　　其中，日本三大汽車(chē)廠(chǎng)商豐田、本田、日產(chǎn)一共有22家工廠(chǎng)已經(jīng)關(guān)閉。記者從上述三家企業(yè)的中國公司處獲悉，災難發(fā)生正處周末，中國公司處雖然與總部取得了聯(lián)系，但具體的受損情況還沒(méi)有詳盡的數據公布。至于何時(shí)恢復生產(chǎn)，要視災情而定。 

　　據中國進(jìn)口汽車(chē)貿易中心相關(guān)負責人介紹，此次停產(chǎn)的三家日本車(chē)企，包括雷克薩斯、英菲尼迪及謳歌品牌。其中，豐田進(jìn)口量排名在第三位，僅次于奔馳及寶馬。而日產(chǎn)和本田則較少，排在前十名之外。 

　　其次，地震將導致供應鏈危機。雖然日本的主要制造廠(chǎng)商并未受到災難性損害，但由于地震導致交通中斷，原材料供應受到影響，成品也無(wú)法運至機場(chǎng)或港口。由于日本在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位極其重要，因此供應鏈危機將在數月內給日本廠(chǎng)商乃至全球廠(chǎng)商帶來(lái)?yè)p失。 

　　財政狀況將更加惡化 

　　日本大地震的發(fā)生正值日本政府與財政赤字進(jìn)行艱難斗爭之際。目前日本債務(wù)已占到GDP的200%左右，比任何一個(gè)發(fā)達國家的債務(wù)水平都高。而大地震之后，日本政府必然追加預算，這無(wú)疑將使日本的財政狀況更加惡化。 

　　國際評級機構標普1月下調了日本的長(cháng)期債務(wù)評級，而穆迪上個(gè)月也將日本的主權信用評級前景下調至負面。分析人士擔心，大地震將加劇日本債務(wù)風(fēng)險，并提高其政府融資成本。 

　　經(jīng)濟可能呈現“V”形反彈 

　　去年，日本經(jīng)濟強勁反彈，全年GDP實(shí)際增長(cháng)3.9%，創(chuàng )20年來(lái)最快增速。不過(guò)其經(jīng)濟增長(cháng)主要由第一季度帶動(dòng)，后三個(gè)季度經(jīng)濟低迷，第四季度實(shí)際GDP甚至環(huán)比萎縮0.3%。經(jīng)濟學(xué)家原本預期，今年第一季度日本經(jīng)濟將會(huì )重拾增勢。 

　　由于日本國內眾多工廠(chǎng)停工，電力短缺，加上消費信心受挫，短期內日本經(jīng)濟將遭受重創(chuàng )。德國商業(yè)銀行日本問(wèn)題專(zhuān)家沃爾夫岡·萊姆說(shuō)：“日本經(jīng)濟今年第一季度可能仍將出現小幅萎縮。”渣打銀行首席經(jīng)濟學(xué)家李籟思認為，短期內日本經(jīng)濟存在滯漲風(fēng)險。 

　　但此后，隨著(zhù)重建工作的開(kāi)展，日本經(jīng)濟可能呈現“V”形反彈。1995年神戶(hù)地震后，日本經(jīng)濟即呈現此種運行軌跡。野村證券紐約首席經(jīng)濟學(xué)家大衛·雷斯勒說(shuō)，來(lái)自政府、保險、私企、個(gè)人等多領(lǐng)域的資金將投入到重建過(guò)程中，這將創(chuàng )造就業(yè)，地震中受到重創(chuàng )的能源、建筑領(lǐng)域會(huì )得到極大提振。一些分析人士預計，日本未來(lái)三個(gè)季度經(jīng)濟增速按年率計算將回升至3%。 

　　農產(chǎn)品和食品供應明顯不足 

　　大地震導致日本農產(chǎn)品和食品物流受到很大影響。記者13日在東京超市發(fā)現，蔬菜、牛奶、面包等商品供不應求，有些甚至全面缺貨，部分批發(fā)市場(chǎng)已出現漲價(jià)現象。 

　　記者當天走訪(fǎng)了數家超市后發(fā)現，農產(chǎn)品和食品等供應明顯不足，蔬菜、乳制品以及金槍魚(yú)等日本人需求量很大的海產(chǎn)品供不應求，肉類(lèi)、面包、干面條等甚至全部缺貨。 

　　日本農林水產(chǎn)省最新發(fā)布的調查也印證了這一點(diǎn)。報告說(shuō)，由于地震破壞，除東北地區蔬菜水果市場(chǎng)停止交易外，其他地區農產(chǎn)品和加工食品等不能按期交貨現象也十分嚴重。

　　中國經(jīng)濟 

　　主要沖擊體現在進(jìn)口領(lǐng)域 

　　商務(wù)部國際貿易經(jīng)濟合作研究院副研究員梅新育在接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)時(shí)表示，作為全世界數一數二的工業(yè)大國和出口大國，日本遭遇的這場(chǎng)大地震，必然對世界經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生可見(jiàn)的沖擊。具體到中國，對產(chǎn)業(yè)和外經(jīng)貿的最大負面沖擊，將表現在進(jìn)口領(lǐng)域。 

　　我國大量進(jìn)口日本高技術(shù)產(chǎn)品、上游中間產(chǎn)品和設備。電子、汽車(chē)等一些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率可能會(huì )因為日本上游中間產(chǎn)品供貨停頓而降低，一些新建和改造項目可能因為日本設備生產(chǎn)、交貨流程被打斷而不得不減速。 

　　受影響最大的當數進(jìn)口日本設備和機電、光學(xué)等零附件的企業(yè)，因為這些企業(yè)從日本的進(jìn)口要么替代進(jìn)口來(lái)源很少，要么本身就是“日本核心元件—中國組成加工成品—全球市場(chǎng)銷(xiāo)售”產(chǎn)業(yè)分工鏈條上的一環(huán)，一時(shí)間根本就無(wú)從尋找替代供貨來(lái)源。 

　　除了可能因此受到的波及，日本大地震還意味著(zhù)巨大的重建需求。 

　　作為全世界最大的建材、鋼鐵生產(chǎn)國，作為全世界建筑市場(chǎng)最大的國家和名列前茅的建筑工程服務(wù)輸出國，我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)可望從中獲得一定份額。 

　　大陸元器件廠(chǎng)商或成替代者 

　　地震發(fā)生后包括索尼、東芝、松下等多家知名日本電子企業(yè)先后關(guān)閉了相應工廠(chǎng)。專(zhuān)家認為，預計短期內包括內存芯片、液晶面板配套組件等或將短暫缺貨，并對全球電子產(chǎn)業(yè)界構成不利影響。 

　　國際半導體設備材料產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì )（SEMI）中國平面顯示經(jīng)理楊韻嬌認為，受此次地震影響，只要是和日本面板廠(chǎng)相關(guān)的廠(chǎng)商，上下游都會(huì )受到影響。此次受災地區是東芝的制造大本營(yíng)，制造業(yè)務(wù)涉及內存和顯示成像元器件，而這兩者均為終端產(chǎn)品的核心器件。由此造成的終端產(chǎn)量減少，會(huì )間接影響到對顯示面板和模組的采購量。 

　　拓墣產(chǎn)業(yè)研究所研究部經(jīng)理高小強指出，日本相關(guān)廠(chǎng)商停產(chǎn)或者運輸物流受損難以很快恢復，大陸地區相關(guān)廠(chǎng)商可能成為替代者而受益。另外，由于地震對某些家電產(chǎn)品造成較大損害，可能將增加市場(chǎng)需求。 

　　>>公司回應 

　　廣汽集團對生產(chǎn)影響不會(huì )太大 

　　前天，全國人大代表、廣汽集團總經(jīng)理曾慶洪在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，由于廣汽所產(chǎn)汽車(chē)零部件基本實(shí)現了國產(chǎn)化，因此日本地震對于廣汽生產(chǎn)能力的影響不會(huì )太大。 

　　據曾慶洪介紹，目前廣汽的車(chē)型零部件本土化比例已經(jīng)達到了90%，雅閣等一些車(chē)型更是在95%以上，因此日本地震帶來(lái)的運輸障礙不會(huì )對廣汽的生產(chǎn)造成太大的影響。至于個(gè)別的一些非國產(chǎn)化零部件，也都不是只有日本才能生產(chǎn)，可以通過(guò)調整全球供應鏈的方式進(jìn)行解決。當然這種調整可能會(huì )在時(shí)間上帶來(lái)一些影響，曾慶洪透露，廣汽目前正在調研具體的影響情況。 

　　中國遠洋迄今對公司無(wú)影響 

　　昨天，中國遠洋集團上市旗艦中遠控股投資者關(guān)系部總經(jīng)理明東告訴記者，日本地震迄今對公司無(wú)影響。 

　　據悉，中國遠洋是我國主要的遠洋以及近海的航運和物流公司，對碼頭也多有投資，甚至下屬企業(yè)擁有天津以及上海到日本的客貨輪，其中，豪華國際客貨班輪“燕京”輪是從事中國天津至日本神戶(hù)之間的客貨周班運輸。 

　　對日本地震以及海嘯的影響，明東表示，海嘯主要是對近海有影響，船舶一旦航行在海上，就幾乎不會(huì )受到海嘯影響，截至昨晚，并沒(méi)有他們正在海上運輸的船舶受到影響的情況匯報。對于在我國近海航運以及碼頭的影響，他稱(chēng)，目前也沒(méi)有影響。

　　全球經(jīng)濟>>貿易 

　　災后重建或將提振全球貿易 

　　鑒于日本在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的重要地位，地震造成的臨時(shí)性出口中斷必然會(huì )對其他國家企業(yè)造成影響。例如，日本芯片業(yè)占全球市場(chǎng)的五分之一，像蘋(píng)果iPad這樣的暢銷(xiāo)電子產(chǎn)品也極度依賴(lài)日本廠(chǎng)商的NAND閃存。又比如，波音公司787型“夢(mèng)想”客機的機翼、主起落架等重要零部件均由日本廠(chǎng)商提供。 

　　不過(guò)，美國科莫多研究咨詢(xún)公司負責人杰弗里·蘭茨貝格指出，“從全球視角來(lái)看，日本大地震的影響也僅是短期的。”穆迪公司經(jīng)濟學(xué)家阿爾弗雷多·庫迪諾甚至認為，日本災后重建可能將對全球貿易構成一定提振作用。 

　　>>匯率 

　　日元對美元一度大漲 

　　高盛董事局主席吉姆·奧尼爾認為，由于日本目前的復蘇動(dòng)力很大程度來(lái)自于出口，因此避免日元升值將是日本經(jīng)濟復蘇的關(guān)鍵所在。但11日大地震發(fā)生之后，東京外匯市場(chǎng)日元對美元匯率一度大漲1.4%。 

　　在預測近期影響日元匯率的因素時(shí)，分析人士指出，企業(yè)應對重建以及保險公司出售海外資產(chǎn)應對理賠等舉措都會(huì )導致資金回流日本，推升日元匯率。另外，日本央行預計將于14日進(jìn)一步放寬貨幣政策，從而將影響日元匯率。 

　　>>資源 

　　原油及大宗商品價(jià)格下挫 

　　日本是全球第三大石油進(jìn)口國。由于大地震導致該國煉油設施破壞，進(jìn)口需求減少，國際油價(jià)11日出現大幅回落，紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格一周來(lái)首次盤(pán)中跌破每桶100美元。 

　　紐約商品交易所原油交易員雷蒙德·卡本說(shuō)：“日本大地震將推動(dòng)油價(jià)下跌，但不會(huì )持久。”他認為，按照以往經(jīng)驗，國際范圍內發(fā)生重大自然災害后，油價(jià)最初反應是下跌，但短期內就會(huì )反彈，因為重建過(guò)程將使原油需求增加，從而推動(dòng)油價(jià)上漲。 

　　日本除了是原油進(jìn)口大國外，也是鐵礦石需求大國。由于國內許多鋼廠(chǎng)停產(chǎn)，分析人士預計日本短期內對鐵礦石的需求量將減少2000萬(wàn)噸，會(huì )對價(jià)格構成短期打壓。 

　　微博熱議 

　　葉檀：我想日本地震對于中國經(jīng)濟會(huì )有影響，但是影響不會(huì )太大。日本出現這個(gè)情況對于中國會(huì )有一些心理上的影響，比如中國的股市也會(huì )跟著(zhù)下挫，資源產(chǎn)品價(jià)格可能下挫，但是長(cháng)期非常大的影響恐怕還不存在。 

　　石天方：盡管地震給日本帶來(lái)了很大損失，但同時(shí)又會(huì )帶來(lái)很大機會(huì )。因為，重建家園的工作，將大大提高日本的市場(chǎng)需求和就業(yè)率。這對日本經(jīng)濟走出相對低迷反而帶來(lái)一定的好處。 

　　曹小寶的馬尾巴：嗯，問(wèn)題應該不大。如果全球第三大經(jīng)濟體壓根沒(méi)怎么地過(guò)震，那么就很難說(shuō)了，關(guān)鍵是這個(gè)經(jīng)濟體三天兩頭地震，震出經(jīng)驗來(lái)了，前些年阪神大地震，似乎也很快恢復了。 

　　楓林漫步者：日本地震給中國經(jīng)濟啟示：中國該重新思考核能的戰略規劃，在新能源規劃中更多的發(fā)展風(fēng)能、太陽(yáng)能、地熱和水電等各種可再生能源；日本的重要經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)大都密集地分布在幾大港口城市，這一次在地震和海嘯的襲擊中損失較為嚴重；日本有先進(jìn)的地震和海嘯預警系統，但仍造成較大損失，中國應該引以為鑒。 

　　第二十九任神：3·11日本發(fā)生的大地震對日本是一個(gè)災難，在某種程度上對世界同樣是大災難，日本的制造業(yè)對世界經(jīng)濟的支柱作用是有目共睹的。它的人才、制作量、制作水平是世界上90%以上的國家無(wú)法替代的。我們共同祝愿日本的未來(lái)平安。

　　A股影響 

　　內外因或將導致短期震蕩 

　　>>大盤(pán) 

　　由于上周五地震發(fā)生之時(shí)離A股收盤(pán)時(shí)間頗近，市場(chǎng)尚未得知地震究竟會(huì )對實(shí)體經(jīng)濟帶來(lái)哪些影響，因此市場(chǎng)人士多將當日尾盤(pán)跳水歸結為突發(fā)性事件因素的沖擊。經(jīng)歷了上周末兩天的消息累積，包括東芝及豐田等大型企業(yè)停產(chǎn)、核電站泄漏、赴日游受阻等實(shí)體經(jīng)濟的受阻訊息迅速在市場(chǎng)擴散，那么，今天以及本周的A股市場(chǎng)是否會(huì )出現“余震”？ 

　　對此，長(cháng)城證券分析師高星認為，就目前國內A股市場(chǎng)的結構來(lái)看，地震尚不足構成影響大盤(pán)走向的決定性因素，但會(huì )成為助力空方在博弈中獲勝的關(guān)鍵性因素。高星認為，目前A股市場(chǎng)經(jīng)歷階段性的上漲后，繼續沖高壓力較大，近期存在調整的需要。具體來(lái)看，市場(chǎng)對煤炭、有色等藍籌板塊的估值存在分歧，機構普遍認為藍籌板塊盡管存在估值優(yōu)勢，但缺乏上漲動(dòng)力；相反，盡管中小盤(pán)股面臨著(zhù)高估值壓力，但在兩會(huì )及“十二五”規劃的推動(dòng)下，走高動(dòng)力較強，尤其是各行業(yè)龍頭，有望成長(cháng)為明天的藍籌。 

　　另外，統計局上周五公布的2月份CPI數據高于市場(chǎng)預期，通脹預期再次加強，不排除央行近期再次上調存款準備金率，甚至加息的可能性，低估值的銀行板塊近期機會(huì )有限；限購令下，權重板塊地產(chǎn)股也備受擠壓。因此，藍籌和權重同時(shí)受阻，近期滬指站穩3000點(diǎn)的理由并不充分。在此背景下，日本地震的突發(fā)性事件就可能成為多空博弈中的關(guān)鍵因素。悲觀(guān)來(lái)看，滬指近期有可能回落至2800點(diǎn)附近有支撐。 

　　平安證券金融大街營(yíng)業(yè)部高級投資顧問(wèn)黃亭懿認為，盡管日本經(jīng)濟正處于逐漸復蘇的通道中，但其經(jīng)濟實(shí)體的巨大能量仍不可小視。若其實(shí)體經(jīng)濟在地震中受到嚴重損害，則將對包括A股在內的周邊市場(chǎng)帶來(lái)震蕩效應，上周五亞太地區主要指數的應聲下跌就反映了市場(chǎng)對此的擔憂(yōu)。 

　　大同證券投資顧問(wèn)付永翀強調，既然地震對A股市場(chǎng)的影響已在上周五有所反映，本周股指運行將回到對于國內經(jīng)濟的基本面變化上，目前的關(guān)注重點(diǎn)仍舊是通脹預期和流動(dòng)性預期變化對于股指運行的影響。日本地震不會(huì )改變A股的運行軌跡，但在短期內使股指出現波動(dòng)，建議投資者不要盲目擴大日本地震對于股指的影響，更多把重點(diǎn)放在A(yíng)股自身運行的一些影響因素上。 

　　>>板塊 

　　電子和汽車(chē)等存短期機會(huì ) 

　　銀河證券電子元器件行業(yè)研究員王莉通過(guò)其微博表示，由于心理預期及交通不暢、斷電等因素，日本地震及海嘯事件短期將推高全球DRAM（動(dòng)態(tài)隨機存儲器最為常見(jiàn)的系統內存）、NAND閃存（計算機閃存設備）、顯示屏及其它部分電子元器件價(jià)格水平。A股芯片設計公司大唐電信、國民技術(shù)，生產(chǎn)玻璃基板的彩虹股份，生產(chǎn)工業(yè)電容器的江海股份等受事件刺激短期內可能有所表現，元器件板塊或存在交易性投資機會(huì )。 

　　但王莉同時(shí)提醒，日本電子廠(chǎng)商廠(chǎng)房及設備普遍受損不大，但地震導致的其他因素短期內將對全球電子供應鏈帶來(lái)影響。交通中斷將影響交貨；大范圍斷電將影響工廠(chǎng)正常開(kāi)工進(jìn)而減少產(chǎn)能；另外，員工上下班及原材料供給也將給各廠(chǎng)商生產(chǎn)帶來(lái)影響。預計大部分廠(chǎng)商將在近期恢復生產(chǎn)，A股元器件行業(yè)受影響有限。 

　　其次就是豐田、本田等停產(chǎn)所引發(fā)的對國內汽車(chē)及零部件市場(chǎng)的熱議。中信證券汽車(chē)行業(yè)首席分析師李春波認為，僅就地震本身的影響，預計相關(guān)企業(yè)停產(chǎn)時(shí)間不會(huì )很長(cháng)，國內汽車(chē)及零部件生產(chǎn)企業(yè)總體受此影響不大。短期來(lái)看，地震可能會(huì )造成進(jìn)口汽車(chē)的供貨緊張，對國內汽車(chē)行業(yè)的競爭格局略顯樂(lè )觀(guān)；從中長(cháng)期角度，地震因素會(huì )促進(jìn)國內日系汽車(chē)對本土化生產(chǎn)的加強，供應鏈或將轉至國內完成，相對豐富國內汽車(chē)零部件生產(chǎn)企業(yè)的機會(huì )。 

　　另外，從本次日本地震破壞力程度與人員傷亡數量對比來(lái)看，日本防震減災技術(shù)值得學(xué)習。 

　　黃亭懿認為，這或將加大國內對抗震用材的需求，促進(jìn)建筑用鋼從二級鋼向三級鋼、特鋼的升級改造，或將推動(dòng)A股的特鋼類(lèi)和三級鋼生產(chǎn)企業(yè)，如*ST釩鈦、河北鋼鐵等未來(lái)需求增加。另外，隨著(zhù)我國城鎮化水平的逐漸提升，市政公共設備的防災減災需求上升，將推動(dòng)數字城市建設加速，如同方股份值得關(guān)注；另外，公共交通系統的防災減災系統設計企業(yè)輝煌科技也可關(guān)注。 

　　渤海證券分析師杜征征認為，在地震發(fā)生之后，食物和藥品將成為最為緊缺的物資。國際援助或將增加政府對相關(guān)物資的采購，國內相關(guān)板塊或將面臨短期機會(huì )。另外，災后重建也將加大對基建類(lèi)物資，如水泥、建材等的需求，活動(dòng)板房生產(chǎn)企業(yè)雅致股份或將面臨機會(huì )。 

　　核電和資源類(lèi)股承受壓力 

　　在核電逐漸成為新型能源的今天，日本核電站泄漏造成人體輻射的消息無(wú)異于一枚重磅炸彈在國際市場(chǎng)引起廣泛關(guān)注。信達證券首席策略分析師黃祥斌認為，這將加重市場(chǎng)對核電能否安全使用的心理壓力，從而對A股市場(chǎng)上的核電概念個(gè)股產(chǎn)生一定的負面影響。付永翀認為，核電站泄漏的消息可能會(huì )導致市場(chǎng)對于遠洋漁業(yè)的擔心，水產(chǎn)養殖可能會(huì )有受到輻射的危險，因此對于遠洋漁業(yè)板塊也會(huì )形成一定的心理壓力。但鑒于目前我國海域受核泄漏污染情況尚不明朗，因此該板塊影響主要為短期心理因素。 

　　另外，自有資源匱乏的日本是鐵礦石、煤炭、有色金屬等上游工業(yè)原材料需求大國，強震發(fā)生后，由于其部分工廠(chǎng)停產(chǎn)、運輸受阻，采購暫時(shí)中斷，全球能源格局因此大受影響。黃祥斌認為，日本短期的需求下滑將使得煤炭、鐵礦石等資源類(lèi)品種短期都承受一定壓力。但是，在短暫需求降低之后，隨著(zhù)災后重建的展開(kāi)，日本的需求將會(huì )重新回暖，屆時(shí)將有望拉動(dòng)這類(lèi)資源類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格再度上漲。因此，日本地震對于鐵礦石、煤炭、基本有色金屬等資源品的影響是短期的。 

　　地震中備受打擊的還有日本的旅游業(yè)，但在對A股市場(chǎng)的影響方面，業(yè)內人士意見(jiàn)似乎并不統一。付永翀認為，日本地震將直接導致赴日境外游的客流急速下降，這對以旅游運營(yíng)為主的公司會(huì )帶來(lái)最直接的影響，如中國國旅、中青旅等企業(yè)將會(huì )受到一些影響，但是鑒于這些企業(yè)的整體旅游運營(yíng)和景點(diǎn)營(yíng)利模式比較好，因此受到的影響可能會(huì )相對有限。杜征征則認為，原赴日游的國內旅客仍有其他諸多選擇，而原赴日游的境外旅客甚至換做入境游，因此對國內旅游企業(yè)影響十分有限。